了解國策

很多時候經濟學者都未必可以把投資掌握得好，原因之一，是他們並未能加入政治原素。自去年雷曼宣佈破產之後，西方整個金融體系正臨瓦解的可能對一些以出口為主導的經濟敲響了警鐘。其中對中國的影響尤甚，按2007年，最終消費支出貢獻佔39.4%，資本形成貢獻佔40.9%，貨物和服務淨出口佔19.7%。從圖一可見中國國內生產總值的份額。有分析指中國以至其他新興市場，應設法增加內需，以抵消外來沖擊。但要增加內需，並不是一朝一夕既事。從圖二可見到2008以及2014年的購買力平價人均國民收入，中國仍然不算是一個高收入國家，這樣國人在日常消費之時，不忘積穀防飢，何來增加消費。所以中國政府及時推出四萬億的刺激方案，這樣可以保持就業，減低出口業栽員結業的影響。另一方面，鼓勵消費之法離不開增加收入--正財(就業和工資，急不來)和偏財(炒股和炒樓)。因此央行在頭半年放寬信貸，流動性增加，資產價格升值，國人賺到一些意外之財便可增加消費。在現時國外復甦之說甚囂塵上，國家便可適度調整政策，使國內經濟不會過熱，反之，若國外復甦未至，甚至陷入雙底衰退，我有理由相信國內的寬鬆政策必定不會急煞車。